江苏银行通过溢价转股“回血” 天天热文

2023-06-27 10:54:23来源：江苏经济报

【资料图】

□记者樊骏

6月25日晚间，江苏银行（600919）发布公告称，本行股东江苏省投资管理有限责任公司（简称“江苏投管公司”）通过可转债转股方式增持本行股份1.05亿股，不触及要约收购。此次增持后，江苏投管公司与江苏省国际信托有限责任公司仍为本行合并第一大股东，合计持股比例10.33%。

此次债转股是江苏投管公司成为江苏银行大股东后的首次“出手”。公开资料显示，江苏投管公司由江苏国信（002608）集团全资控股，涉及江苏银行权益事项时，其与江苏国信集团、江苏信托互为一致行动人。今年5月，江苏投管公司受让江苏国信集团所持有的2.92亿江苏银行股份，与江苏信托一起成为江苏银行合并第一大股东。

据业内人士估算，此次增持将耗资8亿多元。值得注意的是，本次转股溢价率较低，仅为2.48%，远低于此前光大银行14.85%和成都银行（601838）21.73%的债转股溢价率。“相对于光大银行和成都银行的高溢价债转股，江苏银行此次债转股从溢价率来看是正常的，因为2.48%的溢价率，可能与通过二级市场增持逾千万股带来的波动类似。”沪上一资深市场人士如是表示。

在江苏银行可转债溢价率较低的背景下，江苏投管公司突然转股，还是引发了外界广泛关注。江苏银行公告称，第一大股东实施债转股是基于对本行未来发展前景的信心、成长价值的认可。然而，据江苏银行内部匿名人士透露，本次债转股主要是为江苏银行补充资本金，特别是提升核心一级资本充足率。江苏银行公告显示，截至2023年一季度末，该行资本充足率为12.38%，一级资本充足率为10.27%，核心一级资本充足率为8.38%。根据央行、银保监会相关规定，被列为系统重要性银行第一组的江苏银行核心一级资本充足率不得低于7.75%。

在上述内部人士看来，江苏银行核心一级资本充足率虽然并未低于监管标准，但已经逼近警戒线，急需补充大量资本金以减轻压力。此外，近年来，江苏银行核心一级资本充足率呈现下降趋势，从2020年年末的9.25%降至2022年年末的8.79%，所以也需要通过干预以扭转这一趋势。

不过与业内其他银行相比，江苏银行这方面的压力并不算突出。浙商银行（601916）2023年一季报显示，该行一级资本充足率9.48%，同比下降0.06%；核心一级资本充足率8.04%，同比下降0.01%。事实上，目前不少银行都存在资本补充压力，据西部证券（002673）银行分析师雒雅梅团队测算，上市银行为达到理想的资本充足率水平，2023年至2025年整体核心一级资本缺口约分别为7800亿元、6100亿元、7800亿元，其他一级资本缺口为1800亿元、4300亿元、4100亿元，二级资本缺口8600亿元、1.04万亿元、1.14万亿元，到2025年资本缺口整体超过2万亿元。近两年，A股上市银行中便有宁波银行、青岛银行（002948）、中信银行等采取相应方式补充核心一级资本，且由于当前银行利差收窄，通过未分配利润补充资本的能力有所下降，所以多数银行都是依靠配股、定增、发行可转债等再融资手段补充。

“去年江苏银行营收、净利润规模已排名城商行第一，优化核心经营指标，保持稳健发展变得更为重要。”在内部人士看来，江苏银行经营策略正在“趋稳”。值得关注的是，近年来，除江苏投管公司外，多个大股东持续大手笔增持江苏银行股票。2021年9月，宁沪高速（600377）及其一致行动人完成对江苏银行举牌；2022年11月，宁沪高速及其一致行动人陆续增持江苏银行约3亿股；另据定期报告信息，自去年四季度以来，华泰证券累计增持江苏银行近4000万股。算上本轮债转股，上述股东合计增持江苏银行股份约5亿股，按期间江苏银行股票市场交易均价估算，增持总金额近40亿元。此外，本月初，江苏银行还曾发行总额为260亿元的3年期固定利率债券，票面利率为2.73%。江苏银行表示，本期债券发行所募集的资金将用于满足资产负债配置需要，充实资金来源，优化负债期限结构，促进业务的稳健发展。

有趣的是，本次大股东出手力挺让不少股民“又惊又喜”，南京资深股民刘先生告诉记者：“这无疑是一个好消息，开盘后，手里的江苏银行股票应该会上涨不少，现在就是后悔之前没有多买几股。”在刘先生看来，江苏银行分红“不含糊”，成长性也很强，在同类股里算较为优异的，“但高增长是建立在高融资的基础上，后面大概率放缓，所以投资仍需谨慎”。

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